惠誉评级表示，云顶有限公司的马来西亚和新加坡综合度假村资产预计今年将恢复至疫情前收入水平的 85% 至 90%，并在明年随着游客人数继续攀升而完全恢复。
这一估计构成了该机构周五发布的评级评论的一部分，其中它为拉斯维加斯名胜世界有限责任公司（RWLV）最近收购的高级担保定期贷款和循环贷款设施授予“BBB-”评级，这些设施用于为一家公司进行再融资。截至 2023 年第一季度，该公司未偿还的 12.5 亿美元高级担保债务中的大部分。
在此过程中，惠誉深入研究了 RWLV 的母公司云顶有限公司 (Genting Berhad)，称该公司在为其拉斯维加斯综合度假村提供支持方面拥有高度战略和中等运营激励措施。
惠誉注意到云顶名胜世界所在地马来西亚和圣淘沙名胜世界所在地新加坡的“强劲复苏”，并表示：“云顶在马来西亚和新加坡的主要资产在 2022 年合计贡献了集团 EBITDA 的 60％以上，游客人数自 2022 年 4 月大流行导致的限制取消后出现反弹。
“我们预计收入将在 2023 年达到 2019 年水平的 85% 至 90%，并在 2H24 达到大流行前的水平。
“云顶在马来西亚的劳动力减少应该会抵消工资通胀，并使 EBITDAR 利润率优于 2019 年。然而，由于博彩税从 2022 年第二季度开始增加，新加坡的 EBITDAR 利润率不太可能在未来三年内恢复到大流行前的水平。”
惠誉还预测，云顶的 EBITDAR 净杠杆率将从 2022 年的 4.1 倍降至 2023 年及之后的 3.5 倍。
随着 RWLV 于 2021 年开业，耗资 43 亿美元，惠誉预计，EBITDAR 将从 2022 年的约 1.15 亿美元增至 2025 年的 3.5 亿美元。
该机构将其描述为云顶的三大旗舰资产之一，预计从 2024 年起，RWLV 将占该公司按比例合并的 EBITDAR 的 20% 以上，这得益于最近几项成本削减举措，包括裁员，“这应该会支撑 2023 年的利润率”。
惠誉补充道：“[RWLV] 受益于十多年来该地区第一家新物业、经验丰富的管理团队和健康的市场趋势。 然而，它在成熟市场中也面临着激烈的竞争，必须逐步塑造自己的品牌形象才能有效竞争。”
